-93%的强相关关系 投机性空头头寸能有效预测油价

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2016-12-20 22:59:14

Jevi

导读: 原来,这才是判断油价是否即将转向的最佳方法。Seeking Alpha专栏作家Robert Boslego研究发现,投机性空头头寸与油价有着-93%的强相关关系。

北京时间周六,美国商品期货交易委员会CFTC都会公布上周交易者对各投资标的的持仓报告COT,而大多数分析师都会关注投机者的持仓水平,因为这些头寸流动性较大,且容易对行情造成影响。

对此,国外著名财经网站Seeking Alpha专栏作家Robert Boslego专门把投机性头寸与油价作了比较,得出这两者之间竟有着-93%的负相关关系。而本文,我们将把其部分观点呈现给读者。

一般来说,投资者对以下的表述都并不陌生:空头回补推动油价反弹。而接下来,我们将会阐述,投机者的空头回补是如何作用于油价的。而且,经验所得,一旦空头回补形成,其规模都会比投机者的多头头寸、空头对冲以及多头对冲要大。因此,Robert Boslego建议投资者在交易时,应该将思维转化为一名空头投机者,以此立场来预测未来价格的走势。

下图就是Robert Boslego自2014年末统计的,十个投机性空头头寸从高峰到底部,或者从底部到高峰的周期与油价变化的关系表。而在这十个统计样本中,投机性空头头寸最低位于52973手,而最新的COT报告显示,投机性空头头寸为56312手。

如果根据本文的思路来看,从最新公布的投机性空头头寸水平可以得出,近期导致油价上涨19%的空头回补已接近尾声。毕竟,一般来说上涨23%是一次上行周期的平均水平。

而如果,最近一次维持了28天的上涨周期已结束,那么周期将会与上一次的下行持续时间一样。而投机性空头仓位的不断增加将会是油价开始下跌的催化剂,而随之而来的可能是欧佩克产油国与非欧佩克产油国未能符合减产协议减产,又或者利比亚、尼日利亚以及美国等原油供应持续增加等利空基本面。

总之,如果从COT报告出发,油价此轮上涨已宣告结束。虽然,不能肯定接下来的下行周期将维持多久,但油价下跌似乎已注定要发生。

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